收购优尼科 中海油在傅成玉时代的冒险之旅(一)

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收购优尼科对中海油的未来意味着什么，现在很难料定

　　6月23日清晨，中海油股份公司宣布以185亿美元现金要约收购美国优尼科石油公司，和另一家美国石油公司雪佛龙展开竞争。这以后，54岁的中海油总公司总经理、中海油股份公司董事会董事长傅成玉，开始出现在众多的分析师和一些媒体面前，兴致勃勃地向大家解释，中海油股份公司刚刚做出的决定，有多么明智，而且成功的可能性很高。

　　这确实是一个令人兴奋的决定。这次收购，是中国能源企业第一次整体收购一家海外能源企业，也是中国企业海外收购中规模最大的案例。更引人注目的是，收购对象是最重视能源控制的美国的企业，想当年日元升值后，日本企业在美国大肆收购的时候，也不曾买到美国的大型能源公司。

　　中海油对这次收购也着实煞费苦心。他们的新闻发言人刘俊山向《中国企业家》介绍，优尼科几年前已经不被大量持有他们股票的投资基金看好，那时中海油就开始关注这家公司了。

　　在投资基金的眼里，优尼科就应该被出售，因为市盈率低、增长性差，基金赚不到多少钱。而在中海油眼里，优尼科在亚洲的油气资产如果到了中海油手里，就可以利用中海油在中国的市场地位，把这些资源激活。所以即使油价处在高位，收购成本较高，中海油也敢于出手。

　　不过，目前看来，这次收购能否成功还有不少的障碍，比如优尼科会不会接受中海油的报价就是一关。一位分析师向《中国企业家》介绍，中海油的报价高过雪佛龙，这其中还有税的因素。因为中海油是现金收购，优尼科股东卖给中海油需缴的税要高过卖给雪佛龙。这会给中海油的价格优势打个折扣。

　　然后就是美国反垄断修正案审查委员会、国家安全修正案审查委员、美国证监会的重重审批。虽然傅成玉说中海油已经作了充分的准备，“我们将会完全按照美国法律进行，我相信美国当局，会以商业因素而非政治因素来考虑此事”，但作为一家政府控股的公司，即使你是完全按照商业规则运作，也免不了别人对政府色彩的质疑，何况中国又正处在对能源的高度焦虑之中呢。